PEQUIM (Reuters) – Os maiores criadores de suínos da China, consumidores de metade da carne suína do mundo, parecem ter mordido mais do que conseguem mastigar.
As grandes empresas do agronegócio abriram caminho no setor e estão a modernizá-lo rapidamente, mas expandiram os rebanhos suínos de forma tão agressiva que, com a procura agora em recessão, os preços do suíno estão a cair, as perdas as dívidas estão a aumentar.
Esperam-se mais perdas enormes no próximo ano, colocando as empresas de suínos da China sob pressão para reduzir os seus rebanhos de reprodução e vender granjas, muitas das quais estão vazias.
Por enquanto, porém, eles estão investindo, na esperança de esperar a recessão do mercado e colher uma bonança quando os preços eventualmente se recuperarem. E isso está aumentando os riscos, não apenas para eles próprios, mas também para os seus fornecedores de rações estrangeiros, as empresas de genética e o difícil comércio global de carne de porco.
“Tudo se resume à profundidade dos bolsos dessas empresas”, disse Lyle Jones, diretor de vendas para a China da Genesus Inc, com sede nos EUA, que fornece suínos reprodutores para os principais produtores.
A suinocultura, tal como outros setores chineses, desde a construção de casas até aos veículos elétricos, tem priorizado nos últimos anos o crescimento e a quota de mercado em detrimento dos lucros, criando um excedente que fez baixar os preços dos suínos e está agora a excluir as importações.
Os preços do suíno comercial na China ficaram em média bem abaixo dos custos dos produtores mais eficientes este ano, pela primeira vez em quase uma década, e só nos últimos três meses caíram 15%, para 14,5 yuans por quilograma.
Os futuros de suínos vivos mais ativos na Bolsa de Mercadorias de Dalian caíram 7,3% desde o início da semana passada, para 13.910 yuans (US$ 1.949) por tonelada métrica, o nível mais baixo desde que começaram a ser negociados há quase três anos.
A corrente descendente desafiou tanto os esforços estatais para sustentar os preços com compras simbólicas para reservas oficiais, como o início do pico da época de Inverno para o consumo de carne de porco.
E está a comprimir uma série de grandes produtores numa indústria que movimenta 200 mil milhões de dólares por ano, com os 10 maiores produtores a registarem, por si só, um aumento de 13% na dívida líquida este ano no final de Setembro, segundo a comunicação social estatal.
A New Hope Liuhe (000876.SZ) , terceiro maior produtor da China e quinto maior do mundo, vendeu fazendas no ano passado e disse aos investidores em julho que queria vender mais, ao mesmo tempo que trazia investidores estratégicos para suas unidades de aves e alimentos.
A empresa fez “algum progresso” nessas frentes, disse aos investidores na sexta-feira, mas não deu detalhes. Ele também disse que uma emissão de ações privadas de 7,35 bilhões de yuans anunciada em 30 de novembro ajudaria o país a pagar empréstimos e controlar dívidas.
Os principais produtores Tech-Bank (002124.SZ) e Fujian Aonong (603363.SS) têm vendido participações neles próprios ou em subsidiárias para levantar dinheiro, enquanto o índice de endividamento da Aonong atingiu robustos 8,26 no terceiro trimestre, de acordo com Dados LSEG. Nenhuma das empresas respondeu aos pedidos de comentários sobre os seus atuais desafios e necessidades de capital de giro.
EXPANDINDO A DÍVIDA
A Jiangxi Zhengbang Technology (002157.SZ) , que se tornou o segundo maior produtor da China após uma rápida expansão, foi forçada a uma reestruturação no ano passado, apesar do apoio de empresas governamentais locais.
Além disso, com o aumento dos níveis de dívida em toda a economia chinesa, os bancos e os governos locais tornaram-se menos dispostos ou menos capazes de oferecer apoio.
“Nos últimos dois anos, os bancos puderam emprestar-lhes muito, por isso estas empresas expandiram-se muito rapidamente”, disse um analista de uma empresa de pesquisa de ações, que não estava autorizado a falar com a mídia e não quis ser identificado.
Mas agora, especialmente tendo em conta os elevados níveis de endividamento das empresas, o analista disse: “É difícil para elas pedir dinheiro emprestado aos bancos”.
Analistas dizem que os maiores players – a líder do setor Muyuan Foods Co, um produtor de baixo custo e um dos poucos geradores de fluxo de caixa, e o número 2 Wens Foodstuff Group Co (300498.SZ) , que reduziu custos significativamente – podem estar bem posicionados. para uma sacudida.
Mas os desafios estão a aumentar à medida que a China produz volumes recordes de carne de porco, em parte um legado do incentivo passado de Pequim, que teme a volatilidade dos preços dos alimentos e apelou a uma grande expansão dos rebanhos de porcas depois de um surto de peste suína africana no final da década de 2010 ter matado metade dos porcos do país. .
Só a Muyuan mais do que triplicou o seu plantel de porcas desde 2018, perseguindo quota de mercado juntamente com outras grandes empresas cotadas em bolsa, e tem agora três vezes mais porcas do que o WH Group (0288.HK) , proprietário do principal produtor norte-americano Smithfield Foods.
Analistas da Hua’an Securities preveem que a produção de suínos aumentará 10% no primeiro semestre de 2024. Isso segue um aumento de 17% nos primeiros nove meses deste ano nos 15 grandes criadores da China listados no mercado, apesar de terem relatado 200 bilhões de yuans. em perdas líquidas combinadas.
Para piorar a situação, o consumo de carne de porco na China foi afectado tanto pela desaceleração do crescimento económico como pelas mudanças nas preferências dos clientes, à medida que consumidores mais preocupados com a saúde – especialmente os jovens e os habitantes urbanos – mudam para aves e outros alimentos.
E os custos do combate às doenças aumentaram substancialmente, sendo a peste suína africana agora endémica e uma ameaça constante para todas as explorações.
O Ministério da Agricultura da China alertou para perdas maiores para o setor no início de 2024 do que há um ano e instou os produtores de suínos a reduzirem a produção.
Embora os grandes produtores tenham reduzido os gastos em novos equipamentos e tomado outras medidas de redução de custos, a maioria continua relutante em desfazer-se de explorações ociosas e reduzir os rebanhos reprodutores.
“As empresas líderes expandiram-se agressivamente em 2020-21, o investimento foi enorme e não estão dispostas a reduzir a capacidade, mesmo sob o atual preço fraco”, disse Flora Zhu, diretora de Pesquisa Corporativa da China na Fitch Ratings.
($ 1 = 7,1364 yuans chineses)
Reportagem de Dominique Patton; Reportagem adicional da Redação de Pequim; Edição de Edmund Klamann
Fonte: noticiasagricolas
